日経平均が１万５千円台に低迷。年末にかけて１万７千円台を伺う展開になれば、という私の期待はもろくも崩れてしまったか。
　前年の反動という側面もあるだろう。しかし、それも調整局面であって、そんなに長くは続かないだろう、と考えていたのだがそうではなかったようだ。　結局、この低迷相場は一時的な調整局面ではなく、今年の相場の実態だった、というわけか。
　しかしてその実態とは。もちろん去年の強い上昇相場のゆれ戻し、という要因もあるだろう。また、既に次の景気後退局面も織り込み始めているのか？
　日銀の利上げのタイミングにも市場は、今のところそれ程ナーヴァスに反応しているようには見えないのだが。まぁ、素人の私にはなかなか判断が困難なところだ。

　依然景気拡大局面は続いている。だが個人消費がまだ伸びていないようだ。
来年には企業収益の改善が賃金のアップにも波及し個人消費も活発になるのだろうか。そして腰の強い堅調な相場展開になってくれればよいのだが。

　今年の反省としては、相場の流れをうまく読みきれなかったということもあるだろう。もっともプロのアナリストでさえ、そのあたりは容易なことではないのだろうが。
素人の私が相場の展開を簡単に読み切ったら、プロの方に失礼というものだ。

　しかし下落局面や低迷相場に対する対応が上手く出来なかったのは事実。これが今年の一番大きな反省点か。
勿論、それほど大きな損失を出しているわけじゃない。しかし今年当初の資産総額にまだ戻しきれていない。まぁ、これは、去年が当たり年で出来すぎ、今年はその反動、と考ることにしようか。
２年平均のリターンで勘案するならそれ程悪くもない成績だと思うし。素人としては。

　現在、サイボウズを５株ほど保有しているが、２株ほど売って、現在保有している低ＰERの新興銘柄（マザーズ）を買い足そうかと考えている。
そして住商リースへの公開買い付けも申し込み済み。
代わりに東証一部か二部の業績良好な優良銘柄を買ってバランスを整えようかと考えている。
　要するに来年に向けては少しデフェンシヴなスタンスにして仕切り直しだ。
　もちろん相場が上昇に転じれば、積極的に利を取りにいくのもいいだろう。その都度保有銘柄を組み替えて対応していく。
とまぁ、そんな風に考えているのだが。

　私の保有銘柄は東証の1・2部が主体となっているので、今まで新興市場の動向にそれ程注意していなかった。しかしライブドアショック以降かなり下げているようなのでかなり割安の銘柄もあるのでは、という欲望につい駆られてしまう。来年は新興市場の動向にも注意してみようかとも思っている。
　でも、あまり新興銘柄に入れ込みすぎないように。もともと私の投資スタイルはディフェンシヴなのだ。